钢铁工业投资规模的大小不仅关系着钢铁产品总量规模的变化，同时关系着钢铁工艺技术装备、产品结构等多个方面的优化与提升。钢铁工业与下游用钢行业在固定资产投资规模上的合理配比，决定着钢铁工业能否有效地适应经济发展的要求，也反映出钢铁工业是否处于良性的发展轨道。
　　自筹资金比重超过80%自我积累水平较高
　　钢铁工业投资完成额的构成。钢铁工业包括黑色金属矿采选业、黑色金属冶炼及压延加工业。2011年，黑色金属矿采选业累计完成投资1250.91亿元，比2010年增长18.73%;黑色金属冶炼及压延加工业自年初累计完成投资3860.48亿元，比2010年增长11.84%。自2006年以来，黑色金属矿采选业年度投资完成额的增幅始终大于黑色金属冶炼及压延加工业的增幅。
　　黑色金属冶炼及压延加工业与黑色金属矿采选业投资完成额的比值始终处于下降状态，如2006年二者投资完成额之比为6.4，2009年降到3.87，2010年降到3.28，2011年降到3.09。与之相对应，2006年~2011年间，除2009年铁矿石原矿产量的增长率低于生铁产量年增长率外，其他5年的铁矿石原矿产量的增长率均高于生铁产量年增长率。同时，铁矿石原矿产量的增长率连续6年高于粗钢产量年增长率。这表明国内对黑色金属矿采选业的大规模投资已初见成效。
　　钢铁工业投资资金的来源渠道。2011年，黑色金属冶炼及压延加工业固定资产投资资金合计4251.35亿元，比2010年增长14.6%。其中企业自筹资金3660.27亿元，比2010年增长17.85%;企业自筹资金占黑色金属冶炼及压延加工业固定资产投资资金的比重为86.1%。黑色金属冶炼及压延加工业所筹措的投资资金中，企业自筹资金所占比重连续6年都超过80%，表明这个行业在世界金融危机中依然保持了较高的自我积累、自我发展的水平。
　　资产投资中项目规模化和装备大型化趋势较为明显。2011年，黑色金属冶炼及压延加工业固定资产计划总投资11614亿元。其中，10亿元以上项目计划投资额达到7461亿元，占计划总投资的64.24%;5亿元~10亿元项目计划投资额达到1619亿元，占计划总投资的13.94%;1亿元~5亿元项目计划投资额达到484亿元，占计划总投资的4.17%;5000万元~1亿元项目计划投资额达到765亿元，占计划总投资的6.59%;5000万元以下项目计划投资额达到1284亿元，占计划总投资的11.06%。5亿元以上项目计划投资额所占比重达到78.18%。这说明钢铁工业固定资产投资中，项目规模化和装备大型化趋势较为明显。
　　2011年，黑色金属冶炼及压延加工业计划投资额完成进度为62.41%。其中，10亿元以上项目投资完成进度为55.34%，5亿元~10亿元项目投资完成进度为72.03%，1亿元~5亿元项目投资完成进度为88.58%，5000万元~1亿元项目投资完成进度为85%，5000万元以下项目投资完成进度为67.99%。仅10亿元以上项目的投资完成进度低于总的计划投资完成进度，并远低于其他规模项目的投资完成进度。这其中的原因较为复杂，但不排除投资规模巨大的项目面临着较多的设计、施工等方面的难题，同时投资主体亦要承担着较大的资金压力。
　　非国有控制企业投资份额达到66.71%
　　投资主体以非国有控制企业为主。对黑色金属冶炼及压延加工业在2011年已实现的投资完成额按投资主体进行划分可看出，国有控股企业完成1285.24亿元投资额，占全部投资完成额的比重为33.29%;集体控股企业完成196.07亿元投资额，占全部投资完成额的比重为5.08%;私人控股企业完成2096.66亿元投资额，占全部投资完成额的比重为54.31%;港台控股企业完成26.38亿元投资额，占全部投资完成额的比重为0.68%;外商控股企业完成141.91亿元投资额，占全部投资完成额的比重为3.68%。非国有控股投资主体投资完成额占全部投资完成额的比重为66.71%，即2011年黑色金属冶炼及压延加工业的投资主体是以非国有控制企业为主，其中私人控股企业投资完成额占比超过50%。
　　用“计划总投资额”减去“自开始建设累计完成投资额”得到“未完成的计划投资额”。2011年，黑色金属冶炼及压延加工业计划总投资额为11345.26亿元，其中国有控股企业占49.77%。2011年底已累计完成7120.68亿元，尚有4224.59亿元计划投资需要完成。在未完成的计划投资额中，国有控股企业占据了53.37%的份额。
　　长期来看，国有控股企业与非国有控股企业的投资规模基本相当。不同投资主体在已完成投资额和未完成计划投资额中所占份额的差异反映出如下信息：2011年非国有控股企业的固定资产投资完成额远高于国有控股企业，据此可推断非国有控股企业的新增钢铁产能要大于国有控股企业。与投资完成额情况相对应，非国有控股企业2011年生铁、粗钢、钢材产量增速高于国有控股企业。如参与中国钢铁工业协会产品产量统计的会员企业多以国有控股企业为主，其在2011年生铁、粗钢、钢材的产量增速分别为5.78%、4.98%、5.36%，而未参加中国钢铁工业协会产品产量统计的其他企业多以非国有控股企业(多为私人控股企业)为主，这些企业2011年生铁、粗钢、钢材的产量增速分别为35.51%、42.28%、26.81%。需要指出的是，非国有控股企业(特别是未纳入中国钢铁工业协会产品产量统计的非国有控股企业)多为中小型钢铁企业，其投资规模的增长意味着这些企业的生产规模亦在不断扩张，进而意味着这些企业在本区域内的市场地位得到进一步巩固，从而使整个钢铁市场的竞争局面更为复杂化;2011年，非国有控股企业的投资完成进度要快于国有控股企业的投资完成进度。但从长远看，国有控股企业与非国有控股企业的投资规模基本相当，未来一两年有可能是国有控股企业的投资完成额要高于非国有控股企业的投资完成额，因此未来一两年生铁、粗钢、钢材的新增产能中，国有控股企业所占比重有可能超过50%。
　　中小钢企扩张加大产业调整难度。2011年，黑色金属冶炼及压延加工业处于低效益运行状态，但固定资产投资规模、企业自筹资金占投资资金的比重并没有减少。这一方面表明钢铁市场中供大于求的现象有可能进一步显现，另一方面说明多数钢铁企业依然没有减缓规模扩张的步伐。如果这种规模扩张集中于少数优势钢铁企业手中，对整个钢铁工业则是非常有益的，因为这样可以进一步挤压多数拥有落后产能的中小型钢铁企业的生存空间，促使其淘汰落后产能、进行转型发展，还可以提高中国优势钢铁企业的装备水平、培育和优化产业竞争力。但目前的投资现状与之相反，中小型钢铁企业规模的扩张无疑增强了其在市场中的话语权，亦增加了优势钢铁企业协调整个产业的难度。
　　江苏、河北两省投资完成额遥遥领先
　　2011年，黑色金属冶炼及压延加工业投资完成额居于前9位的省(市、自治区)为：江苏省完成投资473.12亿元，占全国的比重为12.26%;河北省完成投资465.31亿元，占全国的比重为12.05%;湖北省完成投资264.14亿元，占全国的比重为6.84%;辽宁省完成投资239.22亿元，占全国的比重为6.2%;山东省完成投资183.69亿元，占全国的比重为4.76%;河南省完成投资173.12亿元，占全国的比重为4.51%;内蒙古自治区完成投资171.84亿元，占全国的比重为4.45%;山西省完成投资134.19亿元，占全国的比重为3.48%;重庆市完成投资131.17亿元，占全国的比重为3.40%。这9个省(市、自治区)合计完成投资约2236亿元，占全国的比重为57.94%。江苏省、河北省是我国粗钢产量规模最大的地区，其投资完成额遥遥领先于其他省市，而且投资规模连续多年保持在全国前列。这表明这两个省的钢铁生产能力、装备水平有了进一步提高，保持了在全国的优势地位。
　　在未完成的计划投资额排序中居于前10位的省(自治区)分别为：广东(630亿元)、辽宁(523亿元)、河北(445亿元)、安徽(280亿元)、新疆(277亿元)、江苏(247亿元)、山西(218亿元)、内蒙古(185亿元)、湖南(170亿元)、河南(167亿元)。这10个省(自治区)未完成的计划投资额合计为3142亿元，占全国的比重为71.97%，这表明未来一两年内，钢铁工业投资将集中于上述地区。北京黑色金属冶炼及压延加工业投资完成额、未完成的计划投资额在全国排名均比较靠后，如北京市2011年投资完成额仅为4.71亿元，仅高于西藏和海南;未完成的计划投资额为2.3亿元，亦仅高于西藏和海南。这说明首钢从北京的搬迁已初见成效。
　　下游行业与钢铁业投资完成额之比呈上升趋势
　　用钢铁相关下游行业的投资完成额除以黑色金属冶炼及压延加工业的投资完成额，可得到钢铁工业与相关下游行业投资完成额的比值。这一比值反映了钢铁工业与相关下游行业之间投资规模的变化。
　　制造业用钢需求可持续。制造业中的金属制品业、通用设备制造业、专用设备制造业、交通运输设备制造业、电气机械及器材制造业等行业与钢铁工业投资规模的比值在2008年尚低于1(通讯制造业除外)，在2010年则提高到1以上;2011年通用设备制造业、交通运输设备制造业、电气机械及器材制造业与钢铁工业投资规模比值超过2，最高达到2.18。这包含两层含义：一是钢铁下游制造业投资规模的扩张速度高于钢铁工业，从而带动了建筑用钢的消费;二是当制造业投资转化为现实生产力后，将带动制造用钢的消费。因此，制造业固定资产投资规模的扩张对钢铁工业而言是一种可持续消费，只是这种消费需要钢铁产品进行结构升级。
　　房地产业依然保持着较大的投资规模。2011年，房地产业投资完成额为75684.83亿元，占全国固定资产投资完成额的比重由2010年的24.15%上升到2011年的25.1%。鉴于房地产业固定资产投资完成额中，建筑安装工程占据了70%以上的份额，因此房地产业投资规模扩大进一步巩固了其作为最大的建筑用钢消费行业的地位。同时房地产业投资完成额保持较高增速，2008年~2011年，房地产业投资规模增速分别为25.45%、20.09%、33.63%、31.32%，远高于钢铁工业投资规模的增速，带动了建筑钢材消费总量的增长。如2011年钢筋增产2351万吨，同比增幅达到18%;线材增产1832万吨，同比增幅达到17.6%。钢筋与线材的合计增量占钢材总增量的43.34%，如果扣除重复材因素，这一比值会更高。这无疑与房地产业保持较大投资规模、较高投资增速高度相关。
　　近3年，钢铁下游行业与钢铁工业投资完成额之比呈上升趋势，如交通运输、仓储和邮政业与钢铁工业投资完成额之比从2008年的4.76上升到7.99，房地产业与钢铁工业投资完成额之比从2008年的1.37上升到2.62，表明在这3年中，钢铁工业固定资产投资规模增长落后于这些下游行业的扩张。
　　钢铁工业要保持清醒头脑。2011年，钢铁业各下游用钢行业固定资产投资规模的扩张速度均快于钢铁工业，而钢铁市场建筑用钢供大于求的局面已经显现。这从一个侧面说明中国钢材消费强度有所下降，钢铁工业要对钢铁总量的增长保持一个清醒的头脑，对用钢行业需求进行有针对性地理性投资。
　　综上所述，2011年，我国钢铁工业固定资产投资依然保持了较大的规模，而且部分投资项目已形成了新增产能，从而进一步强化了钢铁市场中供大于求的局面。钢铁工业投资要向更深层次发展，以便于各企业通过投资完善工艺流程，优化产品结构，形成差异化竞争力。(中国冶金报)