央行于今日以价格(利率)招标方式发行了2013年第八期央行票据，并开展了正回购操作。其中央票发行量为70亿元，较上周四的150亿元有所缩量。同时央行还开展了28天期，总额为140亿元的正回购操作，中标利率为2.75%。由于本周到期资金高达2020亿元，因此本周公开市场资金有望实现净投放。

　　3日资金利率维持高位水平

　　昨日银行间市场资金面并没有如市场预期的在跨5月底后重返宽松，反而进一步趋紧。当天隔夜回购利率4.62%，较上一交易日上行9BP;7天回购利率4.66%，下行15BP;14天回购利率4.81%，上行5BP。业内分析认为，由于超储率下降显著，从6月下旬开始，流动性紧张极可能持续加重。

　　据WIND统计数据显示，本周公开市场到期资金高达2020亿元，包括1100亿央票和920亿正回购，大大高于上周300亿元的全周市场到期资金量，且为年内到期资金最多的一周。大规模的资金到期有望缓解资金紧张局面。而今日央行实施的央票加正回购组合，仅从市场回收220亿元资金，本周公开市场资金有望实现净投放。

　　上周央行实现了170亿元资金净回笼。从投放节奏来看，单周净回笼与净投放交叉开展，央行有效的把握了资金面的节奏。

　　申银万国研究显示，基于CPI回升和新增外汇占款下降的判断，未来商业银行超储率大概率将持续在1.5%-1.6%的区间。这意味着，在享受数月的流动性盛宴后，银行间流动性极有可能将重新进入紧平衡状态，时点上开始于6月下旬。